Rocky gururla ağır siklet boks şampiyonluğunu elinde tutar. Fakat karşısına ona meydan okuyacak yeni biri çıkar: Ivan Drago (Dolph Lundgren), iki metre boyunda, 118 kilogram ağırlığındaki savaşçı boksör Sovyetler Birliğini arkasına destekçi olarak almıştır. Rocky'nin arkadaşı Apollo Creed, Drago'yla bir gösteri maçında bir araya gelir. Fakat insanüstü Drago, Creed'i maç esnasında öldürür. Creed'in hain yenilgisi ve ölümünden sonra Rocky arkadaşının öcünü almaya ve Sovyet rakibini yenmeye karar verir. Rocky'nin rotası Moskova'da olacak ve tüm dünya televizyonlarından yayınlanacak bir maç için Sovyetler Birliğidir. Rocky'i bu zorlu maça Sibiryada hazırlayacak antrenör Apollo'nun antrönörü Duke'dir
Kamera arkasında da Stallone’yi gördüğümüz film, bir 80’ler klasiği olan Brigitte Nielsen’e de kadrosunda yer veriyor. Ayrıca bu filmin müziği olan ve Survivor tarafından yapılan Eye of the Tiger şarkısı da, dönemin unutulmazları arasına girmiştir.